转自：期货日报

　　近期，红枣现货和期货主力合约价钱均止跌企稳。记者在采访中了解到，尽管现时市集存在廉价促销的情况，但供过于求的市集口头仍未调动，库存也握续加多。

　　“近期红枣期货看护震憾走势，握仓量达到历史同时高位。客岁红枣总产量逾越70万吨，本年春节时期红枣破费量同比有一定回升，廉价如实有助于普及销量，但不足以扭转供需口头，3月面对需求淡季，库存压力仍存。”蒙胧天成期货商榷所红枣分析师张磊说。

　　在中信建投期货农居品高档分析师陈宇灏看来，即便在元宵节的小幅备货驱动下，红枣现货市集仍难有起色，主要受传统季节性与本产季现货特质影响。

　　“传统季节性方面，红枣破费、走货最快的时候节点已夙昔。从往年教化看，新季红枣下树至春节的销售量，与春节至下一季红枣下树时期的销量糟塌五五开。脚下仍是干预遍地开花的3月，红枣破费淡季到来。本产季（2024/2025产季）的特质是低收购老本、低售价带来了可以的利润。本产季的售价处于比年低位，但销售利润却强于大减产的2023/2024产季，原因是在丰产布景下，产业从业者进一步降本增效。在老本偏低、利润理念念的布景下，现货市集口头全体雄厚，不会出现昭着的促销情况。”陈宇灏说，基于淡季到来与理念念利润下的稳空隙态，现时期现货市集低波动的气象合适预期。

　　据Mysteel数据，2月27日当周，36家样本点物理库存在10990吨，较上周加多407吨，环比加多3.85%，升至近两个月高点，同比加多22.48%。

　　“客岁产量高，可是制品率相对偏低，当今全体库存仍偏高，有部分原料尚未加工，制品妙品压力相对有限，近期盘面升水现货，部分期现商进场采购，现货价钱小幅高潮，期现价差有所不休。”张磊说。

　　陈宇灏暗示，现时红枣破费端详对平时。从广州市集到车数据来看，本年度旺季发达平时，仍不足2021/2022、2022/2023产季同时情况。跟着淡季到来，从业者按需备货，囤积低老本货源转为企业库存。

　　当今仍处于红枣破费淡季，市集东谈主士均暗示，在供应压力下，上半年红枣价钱难有朝上驱动。“从当今的基本面情况来看，春节时期的破费量预估在30万吨傍边，旺季仍是由去，需求端干预淡季，库存压力仍存，新季减产为前锋早，瞻望期货2505合约在9500元/吨以上将面对一定压力，下方8800元/吨有一定撑握，处于一个震憾磨底的阶段。”张磊说。

　　“最初，由于销售利润尚可，销售压力不高，但卑鄙的销售旺季也已夙昔，短少矍铄上行的能源，现货价钱可能以小幅震憾为主。其次，近期河北、河南等中转、加工中心的从业者看货、采购较为积极，小幅股东现货价钱高潮。临了，单从卑鄙情况看，破费发达相对平时。”陈宇灏暗示，现货市集需求出现改不雅可能需要恭候较永劫候，全体来看，红枣以逢反弹作念空为主，下方撑握在8800元/吨傍边。

　　在格林大华期货首席巨匠王骏看来，受2024年红枣丰产和本年3—5月份季节性需求淡季的影响，2025年上半年枣价全体预期偏空。而本年下半年雷同是红枣行情开动时期，价钱走势雷同取决于6—8月份新季红枣的滋长情况，届时市集合左证其试验枣树着花和坐果情况对新季度的红枣供应总量预期进行博弈。

　　“当今对2025年枣树滋长情况的评定为前锋早，现时枣价仍受需求逻辑主导。但筹商到枣树的滋长习性，在资格丰产之后，枣树在次年或干预建筑期，试验坐果量可能减少。因此，咱们判断2025年红枣价钱或先抑后扬，仍需怜惜下半年产区的天气情况。”王骏暗示。

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